De tvära kasten på världens aktiemarknader fortsätter och under hösten har även New York smittats av den ryckighet som bara brukar finnas på små börser. Börsindex har ungefär en gång per vecka rört sig mer än fem procent under en enda dag, vilket motsvarar mer än ett halvårs normal avkastning.
Även de största it-företagens aktier har dragits med av svängningarna, trots att det rimligen sällan kommer nyheter som ger så stort effekt på de framtida vinsterna i globala koncerner som Microsoft och Intel.
I?stället har brist på långsiktiga investerare gjort att känslor, spekulation och tvångsförsäljningar dominerat.
Swedbanks två storsäljare Robur Contura och Robur Kommunikation, som var två av de mest populära fonderna i PPM-valet hösten 2000, har backat klart minst av svenska it-fonder både den senaste månaden och tidigare under hösten.
Det gör Swedbank till vinnare relativt sett gentemot konkurrenterna även under 2008 som helhet.
USA-dollarn har dessutom stigit kraftigt i värde under hösten, från en växelkurs kring 6 kronor i somras har den snabbt stigit till omkring 8 kronor den senaste veckan.
Japanska yenen har stigit ännu mer och även euron har stärkts mot kronan. Undantaget är brittiska pundet, som tappat ännu mer mot dollarn än kronan.
Effekten är att aktiekurserna på alla viktiga aktiemarknader utom London blir högre när de räknas om till svenska kronor. Det gör att svenska fondsparare inte upplevt en lika stor värdeminskning.
Men flera argument talar för att försvagningen av kronan är tillfällig. Dels är det ett tydligt mönster historiskt, dels har Sverige ett stort överskott i bytesbalansen med omvärlden och låg inflation. Den ”smygdevalvering” som kronans försvagning innebär ökar chansen för svenska företag att klara den globala finanskrisen bättre än utländska konkurrenter.
Om svensk ekonomi klarar sig bättre än omvärldens, så kommer kapital att söka sig till Sverige igen och kronan återhämtar sig.
Problemet då för svenska fondsparare är att återhämtningen kanske ger nästa smäll mot värdet hos aktier med kurs i utländsk valuta.
Alla typer av utlandsfonder, inklusive it-fonder, kommer i så fall att falla i värde när innehaven räknas om till kronor.
I ett långt historiskt perspektiv har aktiekurserna globalt nu återvänt till samma nivå som för tio år sedan.
Ett sparande i globalfonder har minskat -0,6 procent i värde på tio år, mätt som Morningstars fondindex i kronor för kategorin ”Global, mix bolag” fram till senaste månadsskiftet. Då i oktober 1998 hade världens aktiemarknader just upplevt en ”krasch”, även om den främst drabbade tillväxtmarknader.
Därför är det ändå lite uppseendeväckande att avkastningen är nära noll den senaste tioårsperioden, för där ingår en fantastisk uppgång under år 1999 och våren 2000 samt den långa börsuppgången från 2003 till 2007. Men dessa uppgångar motsvaras alltså globalt av den samlade effekten av börsrasen 2001–2002 och 2008.
IT-fonderna har utvecklats sämre än globalfonder under de senaste tio åren och nedgången på i snitt –16 procent sedan sista oktober 1998 är sämre än andra välkända förlorare som Japanfonder och USA-fonder.
It-fonderna är även sämst bland alla typer av branschfonder de senaste tio åren, trots att den extrema uppgången år 1999 är medräknad.
Jonas Lindmark är analyschef på fondanalysföretaget Morningstar.
- IT
- CIO Sweden
- Computer Sweden
- CS Jobb
- CSO
- Executive Report
- IDG.se
- Internetworld
- IT i vården
- IT24
- IT-tjej
- Level
- M3
- MacWorld
- PC för Alla
- TechWorld
- Testcentret
- ANDRA OMRåDEN
- Big Twin
- Biotech Sweden
- CAP&Design
- MiljöAktuellt
- Studio
- Teknik360 NY!
- Upphandling24
- MER FRåN IDG
- Branschkoll
- Kundcase
- Nyhetsbrev
- Pressmeddelanden
- Whitepapers & Webcasts
Vem tycker du är
OBS! Denna artikel är mer än tio dygn gammal och är därför stängd för vidare debatt.